Visió general del mercat del metall de molibdè

El mercat mundial del molibdè va experimentar un repunt volàtil al gener. La Xina, com el mercat més gran del món en termes de reserves de molibdè, producció i consum, va veure que la recuperació de la seva demanda es convertia en un motor clau per impulsar l'augment dels preus globals. Segons les dades de seguiment de la indústria, a finals de gener, els preus del concentrat de molibdè xinès havien augmentat lleugerament, augmentant 2,75 dòlars per tona-grau. Els diferents graus de mineral van formar rangs de preus diferenciats, generalment entre 542 i 564 dòlars per tona-grau. El mineral d'alt-grau (per sobre del 55%) va veure que el seu preu es va centrar encara més en 560-$564 per tona-grau a causa de l'escassetat de recursos, cosa que va destacar l'avantatge superior dels recursos d'alta qualitat.

El mercat del ferromolibdè també va mostrar una forta tendència, amb els preus al detall nacionals en efectiu (impostos inclosos) que van pujar a 35.300 $-36.100 $ per tona i els preus d'acceptació també van augmentar en conseqüència fins a 35.600 $-36.400 $ per tona. Amb el Festival de Primavera que s'acosta, les fàbriques d'acer nacionals han augmentat significativament la seva activitat de licitació, amb l'ampliació del rang de preus de licitació a 35.000-36.000 dòlars per tona. La diferència de preus s'ha ampliat respecte al mes anterior. Aquest fenomen reflecteix un joc creixent entre l'oferta i la demanda al mercat pre-vacances: les fàbriques siderúrgiques estan ansioses per reposar els seus inventaris per bloquejar els costos de les matèries primeres, mentre que els titulars d'inventaris mantenen els seus preus a causa de l'estricta oferta puntual.

El fort rendiment del mercat nacional es continua transmetent al mercat internacional, reforçant encara més la correlació entre els preus globals del molibdè. Els preus de l'òxid de molibdè portuari s'han mantingut estables entre els 23,50 i els 23,55 dòlars, mentre que els preus europeus del ferromolibdè han mantingut fluctuacions estretes a nivells alts, sense mostrar cap desviació de la tendència del mercat xinès, confirmant la posició de preus dominant de la Xina a la cadena mundial de la indústria del molibdè.

El nucli que recolza aquesta ronda de repunt dels preus és el patró d'oferta i demanda persistentment ajustat al mercat mundial del molibdè. Les restriccions rígides pel costat de l'oferta mai s'han alleujat. Els recursos mundials de molibdè estan molt concentrats a la Xina, els Estats Units i el Perú, que en conjunt representen el 85% de les reserves mundials, amb la Xina que té la part més gran amb un 39,33%. Els nous llançaments de capacitat avancen lentament. No s'espera que les mines a gran-escala, com ara la mina Jinzhai Shapinggou d'Anhui, assoleixin una producció a gran-escala fins després del 2027. Actualment, l'augment de l'oferta internacional depèn únicament de l'augment-de projectes individuals, la qual cosa comporta un creixement global feble. Més preocupant és la reducció passiva de la producció de molibdè en algunes regions productores d'ultramar a causa de factors com ara la disminució dels graus de mineral de coure (el molibdè és principalment un sub-producte), els conflictes comunitaris i les vagues, que agreugen encara més l'escassetat de subministrament.

Pel que fa a la demanda, està sorgint un patró de motor dual-de sectors tradicionals i indústries emergents, amb una reestructuració històrica de l'estructura de la demanda. La indústria siderúrgica global s'està actualitzant cap a productes-de gamma alta, i la demanda d'acer aliat que conté molibdè-està augmentant constantment en la fabricació d'equips de-alta gamma, com ara coixinets de turbines eòliques i recipients a pressió d'energia nuclear. De gener a abril de 2025, el volum de licitació de ferromolibdè de les principals fàbriques siderúrgiques nacionals va assolir les 50.700 tones, un augment--interanual del 7,17%, confirmant la rígida demanda dels sectors tradicionals. El creixement explosiu del nou sector energètic s'ha convertit en un motor clau de l'increment de la demanda. La demanda d'objectius de pulverització de molibdè d'alta-puresa per a recobriments fotovoltaics va augmentar un 40%-interanual-. Cada GW d'instal·lació fotovoltaica requereix aproximadament 5.000 tones de molibdè. La taxa d'aplicació d'acer que conté molibdè-en components lleugers per a vehicles d'energia nova també augmenta contínuament, augmentant la quota de demanda en sectors emergents de menys del 10% fa cinc anys al 30%.

La característica estacional de l'emmagatzematge concentrat abans de l'Any Nou xinès afegeix una altra variable al balanç ajustat actual. Amb l'acostament de l'Any Nou Lunar, les fàbriques d'acer i les empreses de processament aigües avall han començat el seu cicle de repoblació, amb algunes empreses de fosa que ja tenen comandes programades fins a principis del mes vinent, reduint encara més els recursos del mercat al comptat. Les dades de l'enquesta mostren que, si bé els inventaris domèstics de les plantes de concentrat de molibdè van augmentar lleugerament un 9,4% fins a 5.800 tones en comparació amb la setmana passada, es mantenen en nivells històricament baixos. Els comerciants, que preveuen una perspectiva positiva del mercat després de les vacances, tenen una pressió de venda limitada i una forta voluntat de suport dels preus. Aquesta fluctuació estacional de la demanda proporciona suport-a curt termini per als preus globals del molibdè.

Enmig de les fluctuacions dels preus i la interacció de l'oferta i la demanda, el mercat mundial del molibdè mostra una actitud clarament prudent i d'espera-i-veure, molt depenent del ritme de canvi al mercat xinès, la qual cosa es tradueix en oscil·lacions de preus volàtils. Tots els enllaços de la cadena de la indústria estan adoptant un enfocament conservador. Les empreses mineres, amb el suport dels costos, no volen vendre a preus baixos; els comerciants mantenen nivells d'inventari baixos per evitar riscos de volatilitat dels preus; i les fàbriques siderúrgiques estan sospesant repetidament les necessitats de repoblació contra les pressions de costos. L'activitat de transacció real no s'ha expandit de manera eficaç i el mercat continua tirant-se de la cruïlla entre el sòl de costos i la incertesa de la demanda.

L'objectiu principal del mercat-a curt termini està clarament en la finalització de l'emmagatzematge de pre-Any Nou xinès i en la tendència dels preus de les ofertes de les fàbriques d'acer. Si la demanda de compra aigües avall es concentra abans de les vacances, juntament amb el suport dels recursos puntuals, s'espera que els preus del molibdè continuïn repuntant. Tanmateix, un cop finalitzada la repoblació per fases i el ritme de la demanda s'alenteix, pot sorgir la pressió de correcció tècnica dels ràpids augments de preus anteriors. Aquesta gran dependència de variables a curt-termen reforça encara més l'espera-i-sentiment del mercat.

Tenint en compte tant els fonaments de l'oferta com la demanda i el sentiment del mercat, és probable que el mercat mundial del molibdè mantingui un patró d'"equilibri de demanda-d'oferta ajustat i preus volàtils amb un biaix lleugerament a l'alça" abans del Festival de Primavera. Les restriccions rígides pel costat de l'oferta, la demanda estacional d'emmagatzematge de l'Any Nou xinès i l'augment contínua dels costos de la mineria constitueixen col·lectivament el suport bàsic per als augments de preus-es preveu que el cost de mineria unitari del molibdè augmenti un 75%-sobre-any a mitjans de l'any 2025 i, d'aquesta manera, es comprimeix encara més la inversió en els beneficis ambientals de les empreses, que comprimeixen encara més els beneficis de les empreses. consolidant el sòl de preus.

No s'han d'ignorar els factors de risc. Els canvis graduals en el ritme de la demanda, les pertorbacions geopolítiques als mercats estrangers i les incerteses macroeconòmiques podrien provocar fluctuacions de preus. Tanmateix, des d'una perspectiva a mitjà- i-llarg termini, la bretxa d'oferta-demanda al mercat global del molibdè continuarà augmentant. D'una banda, l'alliberament de la nova capacitat va endarrerit amb el creixement de la demanda, amb la producció global de nous metalls de molibdè que va ascendir a menys de 20.000 tones el 2025-2026; d'altra banda, el creixement incremental provocat per les actualitzacions de l'estructura de la demanda és molt sostenible, amb la demanda del sector tradicional de l'acer inoxidable que es manté estable i augmenta, i la demanda en sectors-de gamma alta com ara les noves energies i els semiconductors continuant en avançament. Sota aquest desajust entre l'oferta i la demanda, s'espera que el preu central del molibdè canviï gradualment a l'alça i la indústria està introduint oportunitats de desenvolupament estructural.